【理财学院】银行理财参与公募基金投资的优势

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理财学院

银行理财参与公募基金投资的优势

课前提要

根据证券投资基金业协会数据，截至2022年1月全市场存量公募基金已超过8000只，公募基金投资显然成为居民参与二级市场投资的重要途径之一。2019年至2021年期间，公募基金规模快速增长，众多居民也纷纷参与到公募基金投资中。然而根据基民反馈，账户的真实收益并没有基金产品的净值好看。为何公募基金业绩如此优异，偏偏自己买了就开始亏钱？本期课堂简单和大家交流下公募基金投资的热点话题，即“基金赚钱，基民不赚钱”，以及银行理财在公募基金投资领域的专业优势。

1.投资公募基金的难点

市场流行一句话“基金赚钱，基民不赚钱”，这句话可以翻译成资产规模加权的实际收益与时间加权的净值走势存在差异（图表1），究其原因，最主要是由于基民短期择时造成的。首先公募基金投资需要择时，而择时是一般投资者不具备的能力，投资者往往会在市场的高点进行大量申购，长期来看在相对高点买入会抬高持有成本，拉低长期收益率。其次公募基金投资需要选基，投资者通常会被推荐历史绩优的产品，但绩优基金的业绩并不具有持续性。影响基金业绩的因素很多，包括宏观因素、行业因素、个股因素等，投资者很难真正分辨出哪些收益来自于基金经理的运气，哪些来自于基金经理的能力。简言之，普通投资者通常不具备择时、选基能力。

图表1.净值走势(时间加权)vs实际收益(资产规模加权)

2.银行理财参与公募基金投资的优势

银行理财在公募基金投资方面具有投研和信息方面的优势，能够帮助投资者解决选基难、择时难等问题。银行理财在投资公募基金方面具有以下优势：第一，争取为客户创造绝对收益。银行理财产品实行严格的风险预算，将公募基金视为配置工具，在组合风险可控的情况下对收益进行增厚，力争为投资者创造绝对收益。第二，专业化公募基金筛选。银行理财挑选公募基金的思路比较全面，挑选基金时注重自上而下的选择，从宏观、行业、风格、基金经理等多维度对公募基金进行评价。第三，多维度信息优势。银行理财投资公募基金时，不管是投前调研还是投后跟踪，都会对标的公募基金的基金经理进行严格调研、跟踪，及时掌握所投基金的动向。

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